O preço do Ether (ETH) está em uma espiral descendente desde que o co-fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, se apresentou no StartmeupHK Festival 2021. Em uma sessão de bate-papo à frente de uma lareira ,em 27 de maio, Vitalik afirmou que conflitos diversos no interior da equipe de desenvolvimento da rede causaram o atraso da migração para o modelo de consenso de Poof-of-Stake, ou prova de participação.
Conforme relato do Cointelegraph, a ‘Fase Um’, que introduz escalabilidade por meio de fragmentação (sharding), foi adiada para 2022. Além disso, a natureza inerentemente descentralizada do DeFi pode não ser muito benéfica ao modelo porque o processamento fragmentado precisaria executar transações por meio de uma cadeia de retransmissão.
É impossível identificar a razão por trás da queda acentuada do Ether desde a alta histórica de maio, mas as taxas de gás crescentes certamente tiveram impacto negativo sobre as expectativas dos investidores. Não apenas tornou evidente o quão limitada a rede era, mas também incentivou os traders a experimentar redes alternativas como a Binance Smart Chain (BSC) e as soluções de segunda camada da Polygon (MATIC).
O gráfico acima mostra que a taxa de gás média de US$ 45 se manteve ao longo de um mês inteiro depois que a atualização de Berlim entrou no ar em 15 de abril. É consenso na comunidade do Ethereum que a atualização teve menos impacto do que o esperado no curto prazo, mas abriu o caminho para a tão esperada do hard fork de Londres em 4 de agosto.
Isso é um dos 3 fatores que podem impactar negativamente o preço do Ether no curto prazo.
O hard fork de Londres é parte do roteiro para o lançamento final do Eth2 em 2022. A tão esperada atualização está agendada para 4 de agosto, mas já foi adiada anteriormente. A programação inicial previa o lançamento no final de julho.
Os mineradores serão os mais afetados pela proposta EIP-1159, que visa queimar parte das taxas geradas na blockchain Ethereum, reduzindo assim a receita proveniente da mineração. Apesar disso, o EIP-3554 introduz um ajuste de dificuldade incremental que incentiva a migração para o novo blockchain de baseado em Proof-of-Stake.
O histórico de entrega dos desenvolvedores do Ethereum também não inspira confiança. Se uma atualização parcial ocorrer e as mudanças mais polêmicas forem adiadas, o preço do Ether pode cair, pois uma parte da alta atual se apóia no hype em torno do hardfork.
Desta vez, a principal preocupação não é técnica, mas social. Assim que ficar claro para os mineradores de Ether que sua fonte de receita será gradualmente cortada, será uma questão de tempo até que alguns resolvam procurar benefícios maiores em rede concorrentes.
Mesmo que a maioria das blockchains de contratos inteligentes tenham sido projetadas para o modelo de consenso de Proof-of-Stake, alguns projetos menos conhecidos podem mudar seus algoritmos para oferecer suporte à mineração de Ethash.
Os analistas não devem descartar a possibilidade de que a Binance Chain ou a Solana possam implementar uma camada de segurança adicional para se beneficiarem do poder de hash extra que pode se tornar disponível em função do êxodo de mineradores do Ethereum. Embora trata-se de um cenário ainda pouco provável, tais movimentos sem dúvida colocariam pressão sobre o preço do ETH.
Curve e AAVE, os dois principais protocolos de DeFi por valor total bloqueado (TVL), recentemente adicionaram recursos para outras blockchains. Enquanto isso, a Polygon detém US$ 550 milhões em contratos da Curve e outros US$ 1,8 bilhão da AAVE , de acordo com dados da DeFi Llama.
No final, o mais provável “matador da Ethereum” seria a própria rede. Adiar soluções de escalonamento empurraria os usuários e os próprios dApps para soluções alternativas. Além disso, a migração para o PoS abre espaço para fortalecer blockchains concorrentes.
MARCEL PECHMAN
